Informe de mercado: 19/11/2021

Informe de mercado: 19/11/2021

Olea

Rafael Peña

19 de noviembre de 2021

3 minutos

El fondo continúa con el excelente comportamiento del año. Los resultados nos permiten alcanzar y superar los objetivos en todos los plazos, destacando la baja volatilidad del presente ejercicio que se sitúa en la banda baja de nuestra ya larga historia. A continuación, podéis ver los resultados:

Informe de mercado de Olea Neutral

Como venimos repitiendo, los efectos de la inflación en los activos financieros y la evolución de la crisis China son nuestras principales preocupaciones en este momento y para el próximo año. En nuestra opinión, el posible repunte de los tipos de interés a largo plazo en los países desarrollados es la primera consecuencia, pero la magnitud y velocidad de los repuntes son aspectos a tener muy en cuenta para estimar sus efectos en el resto de activos financieros. Si es un proceso equilibrado, no debe afectar a la renta variable en general, aunque sí a ciertos sectores y valores. En la cartera del fondo, además, estamos pendientes de cómo afectará a las divisas en las que estamos invertidos, y es especialmente relevante la evolución del eurodólar.

En los últimos diez años, en un mundo de políticas monetarias expansivas, el eurodólar ha fluctuado entre 1,3934 en marzo de 2014 y 1,0385 en diciembre de 2016. Aunque un movimiento tan importante siempre responde a más de un factor, en nuestra opinión la evolución de los tipos a largo plazo de los bonos de gobierno son un factor estructural, y la apreciación del dólar de este año, que en este momento es de un 7,23%, se ve apoyada por la subida de tipos a largo que ha sido más importante en EEUU que en Europa y que continuará produciéndose durante los próximos meses según los calendarios anunciados por los bancos centrales.

Tal y como apuntábamos en nuestro comentario de mediados de octubre, seguimos con una exposición al dólar de más del 30%, pero realizando coberturas que nos permiten capitalizar parte de la subida, aunque no sea íntegramente. Nuestra exposición a renta variable sigue superando el 40%, lo que ayuda sustancialmente a los resultados anuales. Aunque también seguimos realizando coberturas que reducen ligeramente los resultados que, por otro lado, se ven favorecidos por nuestras exposiciones sectoriales.

El oro no ha seguido la estela de las materias primas. Para nosotros es un activo que debe compensar los riesgos de tantos años de políticas monetarias expansivas, y por tanto pensamos mantener la citada exposición. Seguimos con nuestra exposición a renta fija corporativa y emergente, que nos aporta más de un 2% a nuestros resultados y que mantendremos si también se mantiene el escenario central de recuperación económica mundial.

* Accede a este informe de mercado de Olea Neutral y a otros a través de nuestro blog.

 

También te puede interesar:

Pegue también este código inmediatamente después de la etiqueta de apertura:

Informe mensual de octubre 2021

Informe mensual de octubre 2021

Olea

Olea Neutral

8 de noviembre de 2021

3 minutos

La rentabilidad de la cartera de Olea Neutral en octubre alcanza el 1,32% gracias al desempeño de las bolsas europeas y, sobre todo, al de la americana. La inflación sigue siendo el principal asunto a considerar, y también habrá que estar muy atentos a las medidas que tomen los bancos centrales.

Lo primero, los resultados del fondo.

Rent_oct1

Olea Neutral FI ha obtenido una rentabilidad del 1,32% en el mes de octubre (+11,58% acumulado en el año). La rentabilidad de los últimos doce meses es de un 20,07% y la volatilidad, de un 6,08%.

Cartera_oct21

Evolución de las bolsas y el dólar

El resultado de Olea Neutral ha estado soportado por unas bolsas muy fuertes, especialmente la americana, que han recuperado ampliamente las caídas sufridas en septiembre. La totalidad del retorno de la cartera lo han aportado las posiciones en renta variable americana y europea, destacando el sector tecnología americana y bancos, autos y eléctricas europeas.

El dólar apenas se ha movido y las divisas emergentes han retrocedido, con excepción del rublo y el peso mexicano. Los bonos a largo plazo han continuado con ligeras subidas de las rentabilidades.

La evolución de la inflación

La inflación continúa subiendo tanto en Europa, a niveles del 4%, como en EEUU, al 5,4%. Los bancos centrales comienzan a mostrar dudas sobre la transitoriedad de este repunte, posponiendo la caída de la misma al segundo semestre de 2022.

Simultáneamente, la Reserva Federal ha anunciado que comienza a reducir la inyección de liquidez este mes de noviembre y la terminará, previsiblemente, en junio. Asimismo, el mercado da por seguro una subida de tipos en 2022. El BCE probablemente hago lo mismo en su próxima reunión.

Costes de producción y beneficios empresariales

Continúan las dificultades de aprovisionamiento para la mayoría de industrias y difícilmente mejorarán de forma sustancial hasta la segunda mitad de 2022. Algunos costes de producción se están moderando, como el petróleo y el gas, aunque a niveles muy superiores a los de inicio de año.

Lo cierto es que no parece que de momento estén afectando a los resultados de las compañías, que han publicado crecimientos de beneficios del orden del 40% en el tercer trimestre. Tampoco se han visto afectados los índices de actividad adelantados del sector industrial y de servicios, especialmente los americanos que están a niveles cercanos a máximos históricos.

Los índices de bolsa americanos y europeos están capitalizando muy bien estos resultados y las buenas expectativas, batiendo máximos históricos en EEUU y máximos anuales en Europa.

*Puedes consultar los informes mensuales actualizados a través de este enlace.

 

También te puede interesar:

Pegue también este código inmediatamente después de la etiqueta de apertura:

Informe de mercado: 20/10/2021

Informe de mercado: 20/10/2021

Olea

Rafael Peña

20 de octubre de 2021

3 minutos

El fondo está teniendo un excelente comportamiento en el mes de octubre, y este buen resultado nos está permitiendo alcanzar nuestros objetivos de rentabilidad en todos los plazos. A continuación podéis ver los resultados ante de continuar con el resto del informe:

Informe de mercado de Olea Neutral

Este mes seguimos despejando incertidumbres abiertas en la política monetaria de los Bancos Centrales que nos permitirán construir un escenario más claro para los próximos meses. El ritmo de los tapering (reducción de los programas de compras de bonos), el posible calendario para las subidas de tipos de corto plazo, la evolución de la inflación y cómo recogen los bonos de gobierno estos eventos, siguen siendo nuestra principal preocupación.

La temporada de resultados en EEUU está avanzando sin sorpresas, pero las altas valoraciones de las compañías unido al largo historial en trimestres de crecimiento de beneficios nos incitan a la prudencia. Hemos procedido a una reducción de la exposición a renta variable a través de la compra de opciones que nos permiten seguir capitalizando, aunque en menor medida, el buen comportamiento de los índices.

Los datos macroeconómicos chinos que confirman la ralentización de la actividad, y la incertidumbre generada por la situación de stand by en la que se encuentra la posible solución al caso Evergrande, nos ha llevado a reducir nuestra exposición a renta variable asiática a cero.

Por último, el buen comportamiento del dólar nos ha permitido empezar a reducir gradualmente nuestra exposición a esta divisa a través de coberturas de una manera análoga a lo que hemos hecho en los mercados de renta variable.

La estabilidad de las divisas emergentes, a excepción de la lira turca, está permitiendo la aportación de rentabilidad al resultado, que esperamos se mantenga durante el resto del año.

* Accede a este informe de mercado de Olea Neutral y a otros a través de nuestro blog.

 

También te puede interesar:

Pegue también este código inmediatamente después de la etiqueta de apertura:

Informe mensual de septiembre 2021

Informe mensual de septiembre 2021

Olea

Olea Neutral

5 de octubre de 2021

3 minutos

La rentabilidad de la cartera de Olea Neutral en septiembre se mantiene en positivo, a pesar de la caída de las bolsas europeas y americanas. La inflación, los costes de producción y la crisis china son temas a los que hay que estar atentos.

Lo primero, los resultados del fondo.
Rent sept21

Olea Neutral FI ha obtenido una rentabilidad del 0,10% en el mes de septiembre (+10,13% acumulado en el año). La volatilidad de los últimos doce meses es de un 6,08%.

Cartera_sept21

Evolución de las bolsas y el dólar

El resultado de Olea Neutral ha sido muy bueno en términos relativos, ya que las bolsas europeas han caído un 3% y las americanas un 5%. Este resultado se obtuvo gracias a haber reducido durante el mes la exposición a bolsa un 12%, y a tener posición en aquellos pocos sectores que lo han hecho bien, como petróleo&gas y bancos.

Otras factores positivos fueron la aportación del dólar, que se apreció un 2% frente al euro, y el no tener bonos de gobierno a largo plazo, que cayeron cerca de un 1,5% en precio.

La evolución de la inflación

La evolución de la inflación sigue siendo preocupante ya que alcanza niveles del 5% en EEUU y del 3,4% en Europa, lo que ha provocado que los dos bancos centrales hayan anunciado que reducirán progresivamente su inyección de liquidez al sistema, y comenzarán a ejecutarlo antes de que acabe el año. También se da por seguro que los tipos puedan subir en el 2º Semestre de 2022, al menos en EEUU.

Dos factores claves

Hay otros dos factores que están influyendo en el sentimiento de mercado: la subida de los costes de producción y la crisis inmobiliaria china. Los costes continúan deteriorando los márgenes empresariales, en especial el petróleo y el gas, además de otros muchos como los semiconductores o los fletes marítimos.

La crisis inmobiliaria en China es un hecho, y por mucho que los analistas digan que el gobierno chino la va a manejar correctamente, el impacto que va a tener en el crecimiento del PIB va a ser relevante, ya que el sector tiene un peso del 15%. Si el crecimiento chino se reduce, esto afectará a nivel global, y muy especialmente a los países industrializados cercanos como Japón, Taiwán y Corea.

En el mes de octubre se publicarán los resultados del 3T21, y éstos, junto con las indicaciones futuras que den las compañías, nos darán una clara guía de cómo evolucionan los márgenes y beneficios para el resto de 2021 y 2022.

 

También te puede interesar:

Pegue también este código inmediatamente después de la etiqueta de apertura:

Informe de mercado: 23/09/2021

Informe de mercado: 23/09/2021

Olea

Rafael Peña

24 de agosto de 2021

3 minutos

¿Te ha gustado el post? No me gustaMe gusta +1Cargando...

Termina el verano y recibimos septiembre, un mes que está siendo bastante convulso para los mercados. Comencemos viendo los resultados del fondo. Luego seguiremos con el resto del informe de mercado. 

Informe de mercado de Olea Neutral

Informe de mercado - septiembre 2021

Después de que las bosas alcanzasen máximos anuales, ha venido una sana corrección motivada en buena parte por la publicación de unos datos de actividad económica más débiles de lo esperado. En especial, el dato de empleo de EEUU. En cualquier caso, tampoco parece alarmante que los datos muestren una cierta desaceleración a medida en que avanzamos hacia una normalización económica.

La Reserva Federal americana (FED) se ha reunido esta semana y ha anunciado que, probablemente en noviembre, iniciará la reducción de compra de bonos del Tesoro, proceso conocido como «tapering», terminando dicho proceso a mitad del año 2022. El balance de la FED habrá aumentado un 100% durante los últimos dos años. Los datos esperados de PIB han sido reducidos ligeramente tanto para 2021 como para 2022, y los de inflación también se han incrementado. Si bien, la FED los mantiene a niveles cercanos al 2% para 2022 y 2023.

Evergrande y la crisis china

Esta semana también hemos analizado la situación del mercado inmobiliario chino, a raíz de la segura suspensión de pagos de su mayor inmobiliaria, Evergrande. Resumiendo mucho, parece que la música ha dejado de sonar y, en el mercado inmobiliario chino, hay mucha gente bailando y muy pocas sillas. Si la mayor inmobiliaria no ha sido capaz de vender activos para hacer frente al vencimiento de sus deudas, esto implica que no hay liquidez ni hay financiación para el sector.

Hay un cierto paralelismo con la crisis inmobiliaria que sufrimos en España. Sospechamos que de este tema seguiremos hablando, y de momento, estamos convencidos de que el impacto en el PIB chino va a ser bastante relevante, así como para algunos sectores occidentales que tienen una parte importante de sus ventas en China, como es el caso de Daimler, que tiene un 30% de sus ventas allí.

* Accede a este informe de mercado de Olea Neutral y a otros a través de nuestro blog.

 

También te puede interesar:

Pegue también este código inmediatamente después de la etiqueta de apertura:

Informe mensual de agosto 2021

Informe mensual de agosto 2021

Olea

Olea Neutral

7 de septiembre de 2021

3 minutos

La rentabilidad de la cartera de Olea Neutral sigue cosechando buenos resultados en agosto. En cuanto a los mercados, nuestra principal preocupación sigue siendo la inflación, de la que habrá que estar muy pendiente así cómo de las decisiones que tomen los Bancos Centrales.

Lo primero, los resultados del fondo.

Rent_agosto21

Olea Neutral FI ha obtenido una rentabilidad del 1,61% en el mes de agosto (+10,03% acumulado en el año). La volatilidad de los últimos doce meses es de un 6,08%.

Cartera_agosto21

Renta variable y renta fija

Olea Neutral FI ha obtenido una rentabilidad del +1,61% en el mes de agosto (+10,03% acumulado en 2021).  El resultado ha sido bastante satisfactorio ya que, con una exposición a bolsa de solo el 43%, hemos obtenido una aportación del 1,4%,  cercana a las subidas del 1,8% en Europa y 2,9% en EEUU.

La renta fija tuvo una reducida aportación del 0,25% y las divisas no han tenido movimientos relevantes.

La estrategia de los Bancos Centrales

La mayor preocupación en el mercado sigue siendo la evolución de la inflación y su impacto en la política monetaria. Los datos de agosto, tal y como se preveía, continuaron subiendo tanto en EEUU (IPC 5,4%, Subyacente 4,3%) como en Europa (IPC 3%, Subyacente 1,6%).

Tanto la FED como el BCE están convencidos de que la inflación bajará hasta niveles del 2% en 2022, por lo que no han mostrado intención de subir los tipos a corto plazo, y lo único que realizarán será una disminución de la actual expansión monetaria reduciendo ligeramente la cantidad de bonos de gobierno que compran todos los meses.

A nosotros nos parece una actitud demasiado complaciente, dados los riesgos de que esa inflación tan elevada pueda permanecer más tiempo del esperado. Además, el nivel de los tipos de intervención actuales es el mismo que teníamos para hacer frente a una de las mayores recesiones de la historia, por lo que no encaja demasiado con crecimientos del PIB superiores al 4% para 2021 y 2022 tanto en EEUU como en Europa. Estando de acuerdo en las cuestiones de fondo, pensamos que las circunstancias actuales justificarían un mayor ajuste de la política monetaria.

Los mercados

En un entorno de fuerte recuperación de los beneficios empresariales, las bolsas están marcando máximos históricos, tanto en el S&P 500 como en el STOXX 600 europeo. Las valoraciones son exigentes pero, con los beneficios creciendo con fuerza, las valoraciones serán más atractivas a medio plazo. La inversión en renta fija tampoco es una alternativa al mantenerse la rentabilidades muy bajas y haber un riesgo de subida de tipos antes de lo esperado por el mercado

*Puedes consultar los informes mensuales actualizados a través de este enlace.

 

También te puede interesar:

Pegue también este código inmediatamente después de la etiqueta de apertura:

Una convocatoria de septiembre para el mundo

Una convocatoria de septiembre para el mundo

Olea

Rafael Peña

31 de agosto de 2021

3 minutos

Sacar conclusiones de la famosa reunión que se produce cada verano en Jackson Hole se ha convertido en una convocatoria de septiembre para el mundo, aunque desconocida para muchos. Este año de recuperación general y con un buen comportamiento de mercados no está siendo diferente. Los fondos que llevamos un buen resultado nos enfrentamos a una lógica prudencia conservadora; los menos afortunados, revisan sus estrategias para intentar cerrar un buen ejercicio.

Este año me han llamado la atención dos de los titulares que he leído, y que resumen la intervención del Presidente Powell: paciente aproximación y un camino seguro. En mi opinión, se trata de una intervención continuista. Como ya se nos anticipó, ha buscado no sorprender ni generar ninguna incertidumbre en los mercados. Ha pasado sobre las incertidumbres de una manera discreta, los efectos de la variante Delta y el carácter coyuntural del repunte de inflación. Por último, ha remarcado los objetivos de la institución, y recordado su doble mandato de control de la inflación y pleno empleo.

Lo que nos ha aportado.

La mayor aportación ha sido el esfuerzo para diferenciar en el tiempo las medidas que se deben tomar. Estas son la reducción del programa compras de activos financieros y las subidas de los tipos de intervención. Hay consenso sobre el calendario para el anuncio de la citada reducción (4º trimestre del presente año) y parece claro que deberemos esperar algunos trimestres más antes de tener una subida de los tipos de intervención. El argumento base, muy sólido en mi opinión, que mejor justifica la posición de la Reserva Federal ha sido que una respuesta rápida puede ser más dañina que positiva: «responding quickly do more harm than good».

Así vemos que el denominado ‘Taper Tantrum’ de 2013 ha dejado huella entre la junta de gobernadores y en el mercado. La FED se comporta con una humildad a la que no estamos acostumbrados por parte de la mayoría de las instituciones políticas, y admite que necesita tener más información antes de actuar. Todo este ruido no debe ocultar el problema al que se enfrentan los mercados. Además, empieza a convertirse en una situación estructural, un mundo de tipos de interés reales negativos que está transformando el comportamiento de inversores profesionales y no profesionales. Esperemos que en algún momento tengamos claro cómo y cuándo se va a revertir esta situación. Mientras tanto, solo mantener horizontes temporales de inversión largos permiten realizar inversiones de bajo riesgo con rentabilidades positivas.

 

También te puede interesar:

Pegue también este código inmediatamente después de la etiqueta de apertura:

Informe de mercado: 24/08/2021

Informe de mercado: 24/08/2021

Olea

Rafael Peña

24 de agosto de 2021

3 minutos

El mes de agosto avanza con noticias, algunas son especialmente preocupantes, pero que no están afectando a los mercados financieros hasta el momento. Estos continúan dominados por la recuperación tras la pandemia y la actuación de los Bancos Centrales. Pero antes de seguir con el informe de mercado, veamos los resultados:

Informe de mercado de Olea Neutral

Informe de mercado Olea Neutral

Asia ha continuado con un mal comportamiento relativo y absoluto. Presenta caídas en los índices de renta variable, que han sido especialmente significativas en la bolsa de Hong Kong. El dólar continúa con su apreciación que impulsa nuestra cartera y recoge la realidad de actividad económica e inflación que venimos observando los últimos meses.

Por contra, los bonos de gobierno no han empezado el incremento de rentabilidades que en nuestra opinión sería coherente con la situación. Por el momento, se mantienen como los activos financieros más peligrosos al no ofrecer retorno en función de los riesgos asumidos. Nosotros pensamos que el crecimiento de beneficios que nos ofrece la temporada de resultados suponen una sólida base para el mercado siempre que el proceso de finalización de los programas de compras por parte de los Bancos Centrales sean ordenados y predecibles.

La evolución de la pandemia y la variante Delta han reducido temporalmente la presión para la subida de rentabilidades. Tras publicarse las actas de la FED, se ha iniciado un compás de espera para conocer las conclusiones de la tradicional reunión de Jackson Hole. En principio no esperamos grandes noticias sobre política monetaria a corto plazo, pero la posible modificación del calendario de actuaciones podría determinar la dinámica del mercado hasta final del año.

Nuestra cartera se está comportando de forma positiva en 2021. La revalorización del fondo en el año ha alcanzado el 10% durante este mes de agosto. Pero aún más importante es la estabilización de resultados a tres y cinco años, y la rentabilidad anual se sitúa en el 5% (T.A.E.) tras la crisis pandémica.

* Accede a este informe de mercado de Olea Neutral y a otros a través de nuestro blog.

Pegue también este código inmediatamente después de la etiqueta de apertura:

Informe mensual de julio 2021

Informe mensual de julio 2021

Olea

Olea Neutral

10 de agosto de 2021

3 minutos

Julio ha sido un mes en el que las bolsas han presentado retornos bastante discretos, especialmente en Asia. Sin embargo, los índices económicos presentan resultados muy esperanzadores. Olea Neutral continúa con su estrategia, aunque estaremos muy pendientes de la posible subida de rentabilidades de los bonos de gobierno.

Lo primero, los resultados del fondo.

Rent_julio21

Olea Neutral FI ha obtenido una rentabilidad del 0,15% en el mes de julio (8,29% acumulado en el año). La volatilidad de los últimos doce meses es de un 6,12%.

cartera_julio21

Renta variable y renta fija

Olea Neutral FI ha obtenido una rentabilidad del +0,15% en el mes de julio (+8,29% en el acumulado en 2021). Resultado ligeramente positivo en un mes de bajos retornos de las bolsas europeas (Eurostoxx50 +0,6%) y algo mejor de la norteamericana (S&P500 +2,3%).

Más destacable es el mal comportamiento de los principales índices de las bolsas asiáticas, Hong Kong -9,9%, China -7,9% y Japón -5,2%. Retrocesos que han llevado a todos los índices a territorio negativo en el año.

En renta fija destaca la bajada de las rentabilidades de los bonos de gobierno en Alemania y EEUU de prácticamente un 0,25% en los plazos de 10 años y que han revertido una importante parte del recorrido del año. En divisas emergentes destaca la recuperación del real brasileño. En materias primas, el oro subió más del 2%, movimiento que ha compensado totalmente en los primeros días de agosto.

La actividad económica da buenas señales

Los datos publicados de precios en julio, en general, no sustentan estos comportamientos de los bonos de gobierno, especialmente en EEUU donde la inflación general y subyacente se ha situado en el 5,4% y 4,5% respectivamente. Del mismo modo, tanto el índice ISM servicios como los datos de empleo publicados confirman buenos datos de actividad. En Europa los indicadores adelantados de actividad siguen enviando señales positivas, aunque este mes con muy ligeros descensos en el sector servicios.

Con más del 90% de los resultados empresariales publicados, continúa la recuperación y se baten previsiones tanto en EEUU como en Europa. Destacamos positivamente el incremento de los anuncios de recompra de acciones, en nuestra opinión un refuerzo de la visión de las compañías sobre el futuro.

La cartera de Olea Neutral

Nuestra estrategia general para el fondo se mantiene en cuanto a las actuales exposiciones de renta variable y renta fija. Entendemos que debemos estar preparados para valorar los efectos de una subida de rentabilidades de los bonos de gobierno, y especialmente si se producen a una velocidad que los mercados no están descontando hasta la fecha. Del mismo modo confiamos en que la exposición actual al dólar y a las divisas emergentes de los países que componen nuestra cartera, aporten positivamente en este escenario de recuperación general.

*Puedes consultar los informes mensuales actualizados a través de este enlace.

 

También te puede interesar:

Pegue también este código inmediatamente después de la etiqueta de apertura:

Informe de mercado: 20/07/2021

Informe de mercado: 20/07/2021

Olea

Rafael Peña

20 de julio de 2021

3 minutos

En los últimos días del mes de julio se ha revertido la recuperación de renta variable que se inició a mediados de junio. El debate ha continuado centrado en la inflación con una importante compra de bonos de gobierno a nivel mundial y una apreciación del dólar. Pero antes de seguir con el informe de mercado veamos los resultados:

Informe de mercado de Olea Neutral

image.png

El mes de julio está siendo un mes de corrección en todas las bolsas. Las europeas caen alrededor de un 3%; la americana, un 1,5% y las asiáticas, un 3,5%. Las subidas acumuladas hasta final de junio eran del orden del 14%, por lo que no nos podemos sorprender porque haya una realización de beneficios y que esta pueda continuar unas semanas más. Nosotros lo vemos con tranquilidad. Tanto las cifras de expectativas de actividad como las reales publicadas siguen mostrando una economía en fuerte expansión. Los beneficios siguen creciendo con fuerza y se esperan incrementos del 60% en este segundo trimestre.

También las rentabilidades a largo plazo de los bonos han corregido parte de la subida que acumulaban en el año. Ya solo se encuentran un 0,30% por encima de inicio de año. A este proceso ha ayudado que los bancos centrales hayan declarado que se encuentran cómodos con la política monetaria actual, y que el repunte de la inflación es coyuntural. A nosotros nos parece un riesgo que se mantenga inalterada la política monetaria con las circunstancias actuales de crecimiento  económico e inflación generalizada a nivel mundial. Difícilmente puede valer la misma política de expansión monetaria y fiscal ahora que cuando estábamos hundidos en la pandemia, donde solo había recesión económica y riesgo de deflación. Es muy probable que volvamos a ver un repunte de las rentabilidades a largo plazo de los bonos a partir de septiembre.

Las materias primas moderan su avance y se estabilizan en subidas del orden del 20%-30%. Si bien, el petróleo ha caído un 6% desde que se alcanzó un acuerdo en la OPEC+ para expandir la producción en 450.000 barriles/día.

* Accede a este informe de mercado de Olea Neutral y a otros a través de nuestro blog.

Pegue también este código inmediatamente después de la etiqueta de apertura: