Hace tiempo que los tipos de interés de renta fija están en niveles muy bajos, incluso negativos. Esto hace que muchos inversores busquen productos que puedan dar mayores rentabilidades como los de renta variable o como los activos High Yield. ¿Nos obliga el mercado a invertir con más riesgo?

Hernán Cortés, gestor de Olea Neutral y socio fundador de Olea Gestión, ha reflexionado sobre ello esta mañana en Radio Intereconomía, con Susana Criado. Cortés ha apuntado que las previsiones de inflación para 2021 inciden directamente en los productos de renta fija. Con una inflación negativa, puede llegar a ser más o menos cómodo comprar bonos con baja rentabilidad. Pero una vez la rentabilidad sube al 2%, lo normal es replantearse muy en serio la compra de estos activos. En este otro artículo ya se habló de cómo actuar ante un escenario de tipos bajos.

Inflación en 2021

Hay dos factores que van a hacer que en este año haya cierta inflación. El primero, y casi principal, es el precio del petróleo. Tras la gran depreciación que tuvo lugar en 2020, este año se espera que el petróleo remonte en buena medida su valor previo a la pandemia. Esto supondría un aumento de la inflación de hasta un punto.

Pero no solo el precio del petróleo va a hacer que los precios suban. Otro factor importante tiene que ver con el ahorro al que familias y empresas se han visto abocados durante los últimos meses debido a la ralentización de la actividad económica. A finales de año es probable que aumente mucho el consumo, afectando esto también a la inflación.

No se deben olvidar también otros factores, como la política fiscal de algunos países europeos.

Escucha la intervención completa y descubre si nos obliga el mercado a invertir con más riesgo dándole al play.

Tiempo de escucha: 10 minutos y 7 segundos

Audio extraído del programa CAPITAL Intereconomía del 11 de febrero de 2021, presentado por Susana Criado en Radio Intereconomía.

A corto plazo es probable que cueste percibir la inflación, pero está ahí. Ayer mismo se conocía la noticia de que la eurozona había pasado de una tasa del -0,3% en diciembre al 0,9% en enero de 2021. Esto supone un incremento de más de un punto en apenas un mes. Y ante esta realidad, nos preguntamos: ¿Cómo podemos protegernos de la inflación?

Hernán Cortés, gestor de Olea Neutral y socio fundador de Olea Gestión, se ha pasado por los micrófonos de Capital Intereconomía para responder a esta pregunta. Según Cortés, hay que tener cuidado con los bonos a largo plazo y con los fondos de inversión de renta fija a largo plazo. En concreto, con aquellos que actualmente ya se tienen en cartera. Ahí es donde se va a notar el deterioro de forma rápida por el “efecto precio”.

Por qué sabemos que habrá inflación en 2021

Hay varios factores que van a hacer que 2021 sea un año marcado por la inflación.

El primero de ellos tiene que ver con la política fiscal alemana. En el pasado año, Alemania rebajó su IVA, lo que tuvo un claro efecto deflacionista. En 2021 no se prevé una segunda rebaja, por lo que ese efecto desaparece.

El segundo factor que apunta Cortés tiene que ver con el precio del petróleo. No debemos olvidar que en marzo-abril del pasado año, el precio del petróleo llegó a estar a 20$-25$. A día de hoy, el barril supera los 50$.

Cortés señala un tercer factor que tiene que ver con el ahorro de las familias. En los últimos meses se ha consumido menos como consecuencia de la pandemia, pero se prevé que las familias empiezan a consumir otra vez antes de que acabe este año.

Escucha la intervención completa y descubre cómo podemos protegernos de la inflación dándole al play.

Tiempo de escucha: 9 minutos y 12 segundos

Audio extraído del programa CAPITAL Intereconomía del 04 de febrero de 2021, presentado por Susana Criado en Radio Intereconomía.

“Nuestra capacidad para lograr el máximo empleo en los próximos años depende de manera importante de tener expectativas de inflación a más largo plazo”.  Estas son palabras de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de EEUU. Y sobre ellas ha hablado hoy Hernán Cortés, gestor de Olea Neutral y socio fundador de Olea Gestión. ¿Nos espera una época de inflación transitoria o permanente?

“Esa es la clave”, responde Cortés. En 2021 van a producirse dos fenómenos que van a hacer que aumente el IPC en las economías desarrolladas. Por un lado, está el incremente del precio del petróleo; por el otro, el efecto que el año pasado tuvo la reducción del IVA alemán, una medida con consecuencias deflacionistas que este año no va a tener lugar. Hay un tercer factor a valorar y es que durante la pandemia, el ahorro familiar ha aumentado y probablemente esto provoque más consumo a lo largo del año.

El aumento del IPC afecta directamente a la rentabilidad de los bonos, tanto los corporativos como los de gobierno. Esto vendría a suceder sobre todo en Europa. Hay que tener en cuenta que bonos como el alemán tienen un tipo que se mueve entorno al -0,50. Lo mismo acurre con la rentabilidad de los depósitos y cuentas corrientes, que están en niveles extraordinariamente bajos. Es por eso que invertir en un fondo de inversión como Olea Neutral es, a día de hoy, una buena opción para ahorrar.

Escucha la intervención de Hernán Cortés al completo y entérate de todas las claves para saber si estamos a las puertas de una inflación transitoria o permanente.

Tiempo de escucha: 9 minutos y 20 segundos

Audio extraído del programa CAPITAL Intereconomía del 28 de enero de 2021, presentado por Rubén Gil en Radio Intereconomía.

Según el informe de INVERCO para el tercer trimestre de 2020, los depósitos representan el 41,8% del ahorro financiero de las familias. Esto supone un incremento del 7,7% con respecto al año anterior, a pesar de que los tipos de interés son extraordinariamente bajos. Entonces… ¿Qué debemos hacer con nuestros ahorros? ¿Es mejor un depósito o un fondo de inversión? Sobre esto ha hablado hoy Rafael Peña, gestor de Olea Neutral y socio fundador de Olea Gestión, en Capital Intereconomía.

Como bien apunta Susana Criado, aquellos ahorradores que mantienen su dinero en un depósito saben que van a acabar perdiendo poder adquisitivo como consecuencia de la inflación. En este sentido, trabajar con fondos de inversión como Olea Neutral aporta mucha más seguridad, ya que su principal objetivo es preservar el patrimonio de sus partícipes.

Sacar rentabilidad de los ahorros familiares sin asumir grandes riesgos no es tarea fácil hoy en día. Peña considera que el ahorrador debe adaptarse a lo que él denomina un “nuevo concepto del riesgo”. La entrada de España en la zona euro y las políticas comunitarias de los últimos años han tenido como resultado una bajada generalizada de los tipos de interés. Actualmente, si el inversor tiene un perfil de riesgo bajo, debe ser consciente de que los tipos de interés pueden llegar a ser negativos.

Disfruta de la intervención completa dándole al play y descubre si, a la hora de ahorrar, es mejor un depósito o un fondo de inversión.

Tiempo estimado de escucha: 11 minutos y 10 segundos

Audio extraído del programa CAPITAL Intereconomía del 21 de enero de 2021, presentado por Susana Criado en Radio Intereconomía.

Rafael Peña, gestor de Olea Neutral y socio fundador de Olea Gestión, responde hoy a la gran pregunta. Una pregunta que todos los que han pensado en sacarle rentabilidad a sus ahorros se han hecho alguna vez: ¿Es este un buen momento para invertir? Y es que en estas primeras semanas del año son muchos los que se estarán preguntando si es el momento de entrar a participar o no en un fondo como Olea Neutral. Hoy, como cada jueves, Intereconomía Radio nos presta sus micrófonos para explicar si estamos o no ante un buen momento para invertir.

Tanto Rafael como Hernán Cortés llevan más de 17 años gestionando el mismo fondo. Un fondo, el de Olea Neutral, que busca con un mandato de 3 años de permanencia un objetivo de rentabilidad del 5% anual a medio plazo . “El mercado es poco predecible a corto plazo, pero es más predecible a largo” reconoce Rafael. Por eso, desde Olea Gestión procuran evitar eso de “los momentos”.

En cualquier caso, Peña no elude la pregunta y da con la clave: diversificar los momentos de entrada. A pesar de que el actual puede ser un buen momento para invertir, en caso de dudas siempre es mejor repartir y diversificar. Esta es la mejor manera de limitar los riesgos. Y además, es una opción que Rafael también recomienda de cara a otra de las grandes preguntas que todo el mundo se hace justo antes de invertir: ¿Qué porcentaje de mis ahorros debo llevar a un fondo de inversión?

Conoce todos los detalles y escucha la intervención completa a continuación.

Tiempo de escucha: 9 minutos y 15 segundos

Audio extraído del programa CAPITAL Intereconomía del 14 de enero de 2021, presentado por Rubén Gil en Radio Intereconomía.

Rafael Peña, gestor de Olea Neutral y socio fundador de Olea Gestión, acude una vez más a su cita con Susana Criado en Radio Intereconomía para hacer un análisis de a actualidad financiera. Y en esta ocasión, la periodista no vacila a la hora de lanzar una pregunta muy directa: “¿Tú ves la inflación por algún lado?”.  Y es que este jueves, Rafael y Susana han hablado sobre la inflación que nos espera en 2021.

Para abordar el debate, es necesario tener en cuenta algunos aspectos que están marcando el día a día de medio mundo. Por una parte están los confinamientos -más o menos estrictos- que en muchos países del mundo están afectando al consumo. Por otro lado, la digitalización en el trabajo está haciendo que la productividad aumente.

Rafael Peña reconoce que la inflación será uno de los temas a los que se deberá prestar más atención en este nuevo año. En principio, todo apunta a que no viviremos un inflación como la de décadas anteriores, que han llegado incluso a los dos dígitos.

Pero sí habrá inflación, entre otras cosas porque las comparaciones se harán contra una base muy deprimida, que es la de 2020. Un ejemplo es el precio del petróleo, que el año pasado llegó a estar en negativos durante el primer semestre del año anterior y que en estos primeros días del año ronda los 50USD.

¿Quieres saber cómo puede afectar todo esto a una cartera como la de Olea Neutral, que busca la preservación del capital en 3 años? Pues no esperes más y dale al play para conocer todos los detalles sobre la inflación que nos espera este 2021.

Tiempo de escucha: 10 minutos y 56 segundos

Audio extraído del programa CAPITAL Intereconomía del 7 de enero de 2021, presentado por Susana Criado en Radio Intereconomía.

Rafael Peña, gestor de Olea Neutral y socio fundador de Olea Gestión, despide el año con Susana Criado en una nuevo programa de Capital Intereconomía. En esta ocasión, además de repasar lo más destacado de 2020, han hecho una previsión de cómo serán las finanzas en 2021.

A priori, todo apunta a que el nuevo año seguirá marcado por los tipos bajos en prácticamente todo el mundo. En especial, los bonos de gobiernos. Es probable que estos continúen en mínimos después de un año en el que muchos, como el alemán o el español, han llegado a estar en negativo.

Pero, según las previsiones, el 2021 también traerá buenas noticias. La existencia de una vacuna para la COVID-19 y el Fondo de Reconstrucción Europeo seguramente tengan un impacto positivo en los activos de renta variable.

Capítulo aparte merece la alta apreciación del euro, de la que habrá que estar muy pendiente este año. La moneda ha experimentado una importante subida, sobre todo si la comparamos con otras de países emergentes como Brasil, Rusia o Turquía.

Teniendo en cuenta cómo serán las finanzas en 2021, al menos previsiblemente, Olea Gestión tiene claro que es el momento de ampliar la exposición a activos de renta variable. La mayor certidumbre y los visos de crecimiento económico lo hacen recomendable. Esto siempre con el objetivo de preservar capital a 3 años. Objetivo que en este complicado 2020 también se ha cumplido por parte de Olea Gestión.

Tiempo de escucha: 13 minutos y 19 segundos

Audio extraído del programa CAPITAL Intereconomía del 30 de diciembre de 2020, presentado por Susana Criado en Radio Intereconomía.

Hernán Cortés, gestor de Olea Neutral y socio fundador de Olea Gestión, repasa junto a Rubén Gil en Radio Intereconomía las claves financieras de este 2020. A pocos días de entrar en el nuevo año, Cortés nos explica cómo la pandemia ha afectado a Olea Neutral y a otros fondos de inversión alrededor del mundo.

¿Qué bolsas han sido las que más han sufrido este año? ¿Qué papel han jugado las empresas tecnológicas? ¿Y las energéticas? ¿Han sido los bonos de gobierno un refugio para los fondos de inversión? No te pierdas estas declaraciones en las que Cortés responde a estas y otras preguntas. Preguntas que, en definitiva, te ayudarán a entender las claves de este año considerado por todos como un año “atípico“.

Por otro lado, además de analizar las claves financieras de 2020, el socio fundador de Olea Gestión también nos adelanta lo que podemos esperar de 2021. ¿Habrá cambios significativos en los activos de renta fija y de renta variable? ¿Qué respuesta darán finalmente los gobiernos a la política monetaria? ¿Qué pasará con los tipos de interés?

En definitiva, no esperes más y dale al play.

Tiempo de escucha: 10 minutos y 51 segundos

Audio extraído del programa CAPITAL Intereconomía del 23 de diciembre de 2020, presentado por Rubén Gil en Radio Intereconomía.

Rafael Peña, gestor de Olea Neutral y socio fundador de Olea Gestión, analiza la difícil situación en la que se encuentran los tipos de interés de renta fija, que en algunos casos llegan a cifras negativas. Saber invertir cuando los tipos de interés son tan bajos requiere de mucha experiencia en la gestión de fondos.

Los objetivos principales que se ha marcado Olea Neutral son preservar el capital y alcanzar un 5% TAE en el medio plazo. Para Rafael Peña, conseguirlo pasa, en primer lugar, por asumir la realidad. Y es que no tiene sentido actuar obviando que los tipos de interés son, en general, muy reducidos. A partir de ahí es posible encontrar activos de renta fija que aporten rentabilidad sin tener que incurrir en un mayor riesgo. La dilatada experiencia de los gestores de Olea Neutral permite detectar esas oportunidades con más facilidad.

Tiempo de escucha: 10 minutos y 37 segundos

Audio extraído del programa CAPITAL Intereconomía del 17 de diciembre de 2020, presentado por Susana Criado en Radio Intereconomía.

Hernán Cortés, gestor de Olea Neutral y socio fundador de Olea Gestión, analiza la Política Monetaria europea. ¿Está agotada? El Programa de expansión fiscal de la Comisión Europea se va a retrasar, al menos, hasta el 2º semestre de 2021. Mientras tanto los Gobiernos se financian a tipos bajos, se favorece el acceso a la Banca a la liquidez: que ningún crédito solvente deje de concederse y el crecimiento del crédito por los tipos bajos.