Los partícipes de un fondo tienen como primer objetivo obtener rentabilidad. Nadie empieza a invertir en un producto financiero por el mero placer de asumir un riesgo. El fin último de la inversión es obtener un rédito. Por eso debemos saber que existe un elemento en la inversión que es imposible disociar de la rentabilidad. Se trata de la volatilidad. Rentabilidad y volatilidad son conceptos que suelen ir de la mano, y es que este último es un parámetro que nos avisa de cuán arriesgado es confiar nuestros ahorros a un producto en concreto.

Toda inversión siempre conlleva un riesgo. No hay alternativa en el mercado que pueda garantizar al 100% que no habrá pérdidas. Ese miedo a perder dinero es lo que define a los distintos perfiles de inversor: conservador, moderado o arriesgado.

Un perfil conservador, por ejemplo, querrá asumir el menor riesgo posible para no ver disminuir sus ahorros en ningún caso. Muchas veces, este temor al riesgo cobra más importancia que la propia rentabilidad a la hora de invertir. En un contexto de tipos bajos como el actual, el inversor conservador puede pasar un determinado tiempo sin recibir rentabilidad y aceptar la circunstancia. Pero no puede vivir con una volatilidad alta mucho tiempo porque el miedo o la incertidumbre que percibe no se lo permitirá.

¿Pero qué es la volatilidad?

La volatilidad es un parámetro que mide la frecuencia e intensidad de los cambios de precio de un activo -desviación estándar- en un horizonte temporal específico. Es decir, la volatilidad nos dice si un activo ha tenido fuertes vaivenes en su valor y, por tanto, es poco estable en su precio. Se usa con frecuencia para cuantificar el riesgo del instrumento.

Por tanto, cualquier inversor, y más aun los que tienen un perfil conservador, deberán medir el nivel de variación de la rentabilidad de un producto antes de realizar la inversión. Y medirlo en función de un período de tiempo determinado, que además será más representativo, cuanto más histórico podamos analizar.

Olea Neutral hace un control del riesgo en la inversión estricto desde hace más de una década. Tratamos con la misma importancia la rentabilidad y el riesgo que asumimos para obtenerla. Por eso, nos obligamos a mantener una volatilidad entre el 5% y el 9%.

Sólo otorgando a la gestión del riesgo el protagonismo que merece, conseguiremos que nuestros partícipes se encuentren cómodos en su inversión.

Consulta los datos de rentabilidad y volatilidad de Olea Neutral en nuestro informe mensual.

Una clasificación habitual de los fondos de inversión se basa en la naturaleza de su gestora. Principalmente, se habla de dos grupos: gestoras independientes y gestoras bancarias. ¿Cuál es mejor? Trataremos de dar nuestro punto de vista en este artículo.

De acuerdo con la CNMV, en su Boletín Trimestral que mide la rentabilidad y costes de las IIC nacionales en los últimos diez años (Trimestre I 2020), las gestoras independientes obtuvieron mejores promedios de rentabilidad que las pertenecientes a entidades bancarias. ¿Es esto definitivo? Nosotros creemos que no. Hablar de los fondos de manera tan genérica encierra algunas trampas. Deberemos trascender e interesarnos por los fondos de manera individual, comparándolos con los de su misma categoría. Y es que, en nuestra opinión, los fondos no deben ser valorados por su origen, sino por su trayectoria.

Muchas veces se les recrimina a las gestoras de grupos financieros que puedan caer en conflicto de interés. Pero de existir dicho conflicto, este se encontraría en la comercialización de los productos y no tanto en su gestión. Es necesario examinar caso a caso y sacar conclusiones pormenorizadas.

Gestores de unas y de otras

El origen de muchos de los mejores gestores españoles e internacionales se encuentra en los bancos. Algunos han decidido crear su propia gestora. Es el caso de Iván Martín, que después de obtener unos magníficos resultados trabajando para las gestoras de una aseguradora y de un banco, ha decidido crear una independiente. Otro caso es el de Klaus Kaldemorgen, uno de los gestores más reconocidos de Alemania y que trabaja desde hace más de 10 años para la gestora de un gran banco de su país.

Nuestros gestores, ambos, comenzaron sus carreras profesionales en grandes grupos bancarios nacionales e internacionales. Al principio, gestionaban su fondo, Neutral, desde una entidad financiera española y ahora lo hacen con su propia gestora, Olea Gestión. En los más de 17 años que llevan con este fondo, la gestión siempre se ha hecho desde el compromiso y la rigurosidad. Tomando decisiones de la manera más racional y meditada, poniendo en el centro a los partícipes y centrando todo el trabajo del equipo en único fondo de inversión.

En definitiva, como ahorradores o inversores (igual que hacemos como consumidores), es primordial ser selectivos. No nos conformemos con el primer producto que nos propongan. Indaguemos, comparemos, y saquemos nuestras propias conclusiones. También podemos valorar la historia del producto, la rentabilidad y el riesgo que ha asumido para obtenerla. Descubramos, además, en qué plazos se preserva capital, cuándo sufrieron las mayores caídas, si invierten en su propio producto y el nivel de disponibilidad y acceso a la información que proporcionan. Todo esto es mucho más importante que el hecho de formar parte de una gestora independiente o bancaria.

Si quieres conocer más sobre un fondo como Olea Neutral, de una gestora independiente, accede a toda la información que necesitas con este link.

“Caminante no hay camino, se hace camino al andar”. Este celebérrimo verso de Antonio Machado enlaza la reflexión que hicimos hace unas semanas en este blog con el artículo de hoy. Y es que una buena forma de invertir es hacerlo paso a paso, creando nuestro ahorro a partir de inversiones periódicas.

Nos encontramos, además, en un buen momento para plantearnos esta estrategia de inversión. Actualmente, las aportaciones a planes de pensiones están limitadas a 2.000€ al año y las pensiones públicas están envueltas en un clima de incertidumbre y dudas. A esto se le suma unos niveles de desempleo por las nubes -sobre todo en lo que respecta al juvenil. Además, la tecnología está a nuestro favor para hacer cada vez más cómodo el proceso de invertir de forma periódica. No cabe duda de que debemos ir ahorrando cuanto antes y de manera constante. Caminante no hay camino, se hace camino al andar.

Para sacarle partido a tus ahorros no necesitas contar con una gran fortuna de primeras. Aportar cada mes una pequeña cantidad es una opción muy interesante para aquellos que quieren empezar a invertir. En fondos como Olea Neutral no existe un mínimo por lo que dar ese primer paso es muy fácil. La clave está en integrar el ahorro constante en nuestro día a día; y una vez esto sea así, podremos ir adecuando los importes a nuestras circunstancias y nuestros objetivos.

Las inversiones periódicas en un fondo como Olea Neutral te permiten sacarle el máximo partido a la rentabilidad compuesta. Además, se diluyen los riesgos, ya que se diversifican los momentos de entrada. Todo son ventajas, así que… ¿por qué no empezar a ahorrar hoy mismo?

Existen fondos de inversión muy variados. Entre ellos hay diferencias más o menos evidentes, como sus objetivos de rentabilidad, el riesgo que asumen, su trayectoria o su asignación de activos. Pero hay algo que los hace prácticamente únicos: sus gestores. En este post te contamos cuáles son las cualidades del buen gestor de fondos.

Los mercados, como sabemos, son impredecibles. Por eso, lo que hay que hacer no es intentar controlarlos sino saber adaptarse a ellos. En ocasiones, se utilizan fenómenos naturales para referirse a los mercados financieros. Seguro que no es la primera vez que escuchas que un gestor es como un capitán de barco que debe capear las inclemencias del tiempo en mitad del mar. Y es que, cuanto mejores sean los gestores mejor se adaptarán al mercado. Cuanto más ducho el capitán, más garantías de llegar a buen puerto.

Cualidades del buen gestor

Un buen gestor tiene que aportar experiencia, haber vivido ciclos económicos completos, y haber sido parte implicada en las diferentes vicisitudes de mercado. Esto además de mejorar los resultados del fondo nos aportará la calma necesaria como clientes para poder aguantar mejor la inversión.

Pero además de la experiencia, la formación también es clave. Los gestores se han preparado para manejar de manera solvente las herramientas que el mercado pone a su disposición.

Otro factor relevante es el trabajo en equipo. Contrastar ideas siempre es un ejercicio que aporta valor, y cuatro ojos ven más que dos.

Por último, hablemos de una cualidad que se suele dar por descontada pero que es primordial: la independencia. No nos referimos a tener conflictos de interés, sino a la información que se maneja. Muchas veces, el gestor de un fondo bebe del informe de mercado que hace su propia entidad; o, en el mejor de los casos, de un número limitado de fuentes de información externa. Para el buen funcionamiento del fondo, es importante que la información que se maneje sea independiente, plural y contrastada.

En definitiva, las cualidades del buen gestor de fondos pasan por tener una amplia experiencia, una buena formación, por ser capaz de trabajar en equipo y ser independiente. Y aunque estos atributos no puedan garantizar per se buenos resultados, sí lo hacen más probable. Porque los mercados, como el mar, no tienen caminos trazados.

Los Family Offices, Multi Family Offices o los grandes patrimonio, cualquiera que sea su forma jurídica, buscan los análisis de mercado de mejor calidad y las opiniones más cualificadas para construir su estrategia de inversión. En estas grandes fortunas, la diversificación en la inversión es un requerimiento necesario; y la preservación de capital, una restricción que deben acompañar con inversiones en diferentes temáticas  y sectores.

Cuando nos aproximamos a estas instituciones, es frecuente que su equipo de análisis desarrolle sus tesis de inversión en diferentes bancas privadas, así como que conjuguen su visión de mercado con las de los banqueros o analistas de las propias entidades en las que tienen depositadas sus posiciones.

En el mercado español, existen muchas gestoras que desarrollan su actividad regular dentro de grupos bancarios nutriéndose de grandes redes comerciales para generar negocio. Existen también otras de carácter independiente que operan en el sector desde hace décadas y que tienen una visión y una opinión propia del mercado. Son gestoras un poco más libres. Estas, sobreviven exclusivamente gracias a su buen hacer, y pueden aportar visiones muy enriquecedoras para un comité de inversión. Sirva nuestro ejemplo, el de Olea Gestión:

Olea Gestión y los family offices

En Olea contamos con dos gestores con más de 30 años de experiencia invirtiendo en mercados, y con el foco principal puesto en la renta fija. Son especialistas en la “macro” y expertos en deuda de empresas y gobiernos. Un universo, el de la renta fija, que como sabemos, puede ser tan amplio como el de la renta variable. Claro que, por la evolución que atravesamos, conlleva una especial dificultad en su gestión.

Según nuestra experiencia, diversificar entre gestores y no solo entre tipos de activos y temáticas, complementa y favorece el contraste de visiones. El mercado requiere visiones de medio y largo plazo para conseguir rendimientos razonables y estables.   

Rafael Peña y Hernán Cortés, gestores de Olea Neutral, fondo que opera desde el año 2004, han complementado su labor como gestores con la asistencia a comités de inversiones en diferentes entidades. Asimismo, han compartido su visión global de mercado con diferentes organizaciones o grupos familiares, participando en el dibujo de la situación de los mercados y en el diseño de la correcta planificación para su navegación.

Una gestora nacional de las características de Olea Neutral y con la experiencia de nuestros gestores, puede resultar una alternativa de producto sólida. Cuenta con una historia y unos resultados contrastables. Contar con su opinión y experiencia en la construcción de la asignación de activos de un gran patrimonio puede ser una opción a valorar.

La política de inversión de un fondo es la gran primera pregunta que debemos hacernos al aproximarnos a este producto financiero. Un fondo de inversión no es más que un recipiente, una carcasa. Lo importante es lo que tiene dentro, y eso lo define su política de inversión. Con ella se define el tipo de activo en el que se va a invertir a través del fondo. Pero no solo eso. También indica el nivel de riesgo que se asumirá, el tiempo necesario para que esta inversión madure o los sectores y países que pueden convertirse en alternativas.

En Olea Neutral, por ejemplo, se ha optado por una política de inversión global. Esta política también permite incorporar deuda de empresas o de gobiernos, así como acciones de renta variable. Todo ello, con un riesgo controlado y un periodo de maduración de la inversión de medio plazo.

¿De qué le sirve a un participe conocer la política de inversión del fondo?

Le sirve para conocer mejor el vehículo en el que va a depositar su confianza, saber el objetivo de rentabilidad que puede ofrecer y el riesgo que asumirá para conseguirlo. De esta manera, si se produjeran pérdidas, el participe podrá saber si entran dentro de lo esperado -y por tanto no hay que preocuparse especialmente- o si, por el contrario, son pérdidas superiores a las esperadas. En ese caso, puede ser que tome alguna decisión al respecto.

El riesgo en los fondos de inversión se mide por la volatilidad y en el fondo Olea Neutral la volatilidad se encuentra entre el 5% y el 9%. Esta horquilla supone que la CNMV lo considere un fondo con riesgo moderado (4 sobre 7).

Conociendo mejor el fondo sabremos también cuánto tiempo es recomendable permanecer invertido en él para poder alcanzar el objetivo de rentabilidad. Esto es lo que se conoce como horizonte temporal. A este respecto, lo habitual es que cuanto mayor sea el riesgo que asume el fondo, mayor sea el horizonte temporal recomendado.

Para Olea Neutral, con esa volatilidad contenida, se recomienda mantener la inversión un tiempo no menor a 3 años. Con este horizonte temporal es más probable que se logre el objetivo de rentabilidad media anualizada, que está por encima del 5%.

Puedes conocer todos los detalles de la política de inversión de Olea Neutral a través de este documento con los datos fundamentales para el inversor.

La política de inversión es, por tanto, la hoja de ruta que un navegante proporciona al inversor antes de emprender su viaje. Nos dirá el destino que tendrá nuestro dinero, el tiempo que debe durar y los riesgos que podremos encontrarnos por el camino. Sabiendo esto, el partícipe estará más preparado para emprender ese viaje. Las políticas de inversión no son buenas o malas en sí mismas, sino adecuadas o inadecuadas para un momento de mercado concreto o para un inversor u otro.

Cada inversor debe conocer con el mayor grado de detalle posible le el vehículo en el que se embarca.

Los fondos de inversión son Instituciones de Inversión Colectiva que agrupan el capital de otros inversores o partícipes con el objetivo de obtener rentabilidad. Los gestores son los encargados de decidir en qué subyacentes (activos, bonos, monedas…) se debe invertir para obtener esa rentabilidad. Pero… ¿sabemos cómo se paga a los gestores de un fondo? ¿Cuáles son los costes de un fondo de inversión?

Los fondos de inversión cobran una comisión de gestión. Da igual si el fondo es de gestión activa o pasiva, si invierte en renta variable o renta fija, si es muy dinámico o muy estático. Siempre hay una comisión de gestión que sirve para pagar a los gestores por su desempeño. Este consiste, principalmente, en configurar el Asset Alocation del fondo, es decir en la selección o asignación de los activos en los que se va a invertir. Contar con gestores con muchos años de experiencia, como sucede con Olea Neutral, es un buen indicador a la hora de valorar un fondo. Conoce más sobre el Asset Allocation

Una de las ventajas que tienen las Instituciones de Inversión Colectivas es que los partícipes no solo obtienen los mismos resultados, sino que también asumen proporcionalmente los mismos gastos. En el caso de Olea Neutral, la comisión de gestión es del 1,40% sobre el importe invertido. Este coste no varía independientemente de la cantidad invertida, lo que hace este sistema mucho más equitativo.

Los fondos, además de la comisión de gestión, tienen una segunda comisión: la de depósito. También existe una serie de gastos como los gastos de auditoría, las comisiones legales, etc. El conjunto de gastos totales del fondo viene recogido en el TER -Total Expense Ratio.

Retirar tu dinero no tiene coste

En la mayoría de los casos -como sucede con Olea Neutral-, los costes de un fondo de inversión se detraen diariamente del valor liquidativo del fondo. Esto significa que el participe ya paga las correspondientes comisiones en el mismo momento en el que entra a participar en el fondo. Cuando decida recuperar su inversión, no tendrá que asumir ningún otro gasto ni comisión por reembolso. Es decir, si quiere retirar su dinero lo hará por un importe neto. Solo quedará pendiente la correspondiente retención de hacienda en caso de que el rendimiento de la inversión sea positivo.

Existen muchos prejuicios a la hora de dar el paso de invertir en un fondo. “Seguro que hay que tener mucho dinero”, “no sé nada sobre finanzas” o “los fondos son muy arriesgados” son algunos de los recelos más habituales. Estos miedos muchas veces hacen que pienses que los fondos de inversión no son para ti. Pero nada más lejos de la realidad. En este post te contamos por qué tú también puedes invertir en un fondo como Olea Neutral.

En ocasiones no prestamos demasiado atención a nuestras finanzas personales, ya sea por desconocimiento o por comodidad. A pesar de que hay todo tipo de información a golpe de click, son muchos los que renuncian a ahorrar porque creen que para ello deben tener amplios conocimientos financieros. Otros, en cambio, prefieren confiar su dinero a su banco de cabecera. Pero igual que no nos compramos el coche del concesionario más próximo, tampoco deberíamos darle nuestro patrimonio a un banco solo porque tenga una oficina cerca de casa. Lo normal es contrastar distintas marcas y modelos de coche, hojear revistas especializadas, consultarle a expertos… Y con nuestros ahorros debería ocurrir lo mismo.

Desmontemos algunos de los mitos más comunes a la hora de empezar a operar con un fondo como Olea Neutral:

1. ¿Debo invertir una cantidad mínima?

En muchos fondos no se exige una cantidad mínima para empezar a operar. En el caso de Olea Neutral, basta con que adquieras una única participación (15,41€ a fecha en la que se publicó este artículo). Haz click y consulta el valor liquidativo de las participaciones de Olea Neutral actualizado a diario.

2. ¿Qué riesgo asumo?

Hay fondos para todo tipo de perfiles de riesgo. Existen algunos más conservadores, con rentabilidades modestas; otros, mucho más arriesgados y con grandes rentabilidades. Y, entre ellos, un gran abanico de opciones. Olea Neutral se encuentra en un nivel intermedio, ya que está calificado como un fondo de riesgo moderado (4 sobre 7 según la CNMV). En cualquier caso, para minimizar el riesgo nuestra recomendación siempre es diversificar tu inversión en varios productos financieros.

3. ¿Debo tener formación financiera?

No es necesario tener amplios conocimientos financieros para invertir en un fondo, aunque lógicamente si no tienes experiencia previa es mejor que no asumas riesgos altos. Para ello están los gestores, profesionales que se encargan de tomar las decisiones más adecuadas para que tus ahorros sean los más eficientes posible. En Olea Neutral contamos con dos experimentados gestores, Rafael Peña y Hernán Cortes, que llevan 17 años trabajando de manera ininterrumpida en el mismo fondo.

4. ¿Es rentable?

Muchas personas creen que trabajar con un fondo de inversión solo es rentable si dispones de mucho dinero para invertir. Esto no es así. Normalmente las gestoras cobran comisiones que son un porcentaje sobre la inversión, es decir, el coste es proporcional. En el caso de Olea Neutral, por ejemplo, la comisión de gestión es de un 1,40% sobre el importe invertido. Por su parte, la comisión de depósito es tan solo del 0,05%. No existen comisiones por suscripción ni por reembolso, por lo que podrás retirar tu dinero cuando quieras sin pagar nada.

No existen gestoras caras o baratas. Todo depende de la calidad del producto. Si la comisión de gestión es alta pero nos da un retorno (rentabilidad/riesgo) excelente, el fondo habrá salido muy barato.

Si eres un ahorrador, la mejor recomendación que podemos ofrecerte es que te informes. Acude a asesores, consulta con tu entidad financiera e, incluso, ojea la prensa especializada. Seguramente descubras que tú también puedes invertir en un fondo como Olea Neutral. Y es que, muchas veces, la respuesta a tus necesidades financieras no tiene nada que ver con tu banco de toda la vida.

Algunos clientes empiezan a construir su ahorro a través de Olea Neutral, y muchos se enfrentan por primera vez a la siguiente cuestión: ¿Son los fondos de inversión la mejor opción para ahorrar?

Vayamos por partes.

¿Es buen momento para ahorrar?

La respuesta siempre es sí; pero ahora, más que nunca. Estamos posiblemente ante el mejor momento para ahorrar. La incertidumbre impera en la economía debido al parón de muchos sectores como consecuencia de la pandemia. Además, el sistema nacional de pensiones está especialmente debilitado por la caída demográfica y el bajo nivel de cotizaciones, también, debido a la mala marcha del mercado laboral. Todo esto hace más oportuno que nunca destinar una parte de nuestros ingresos al ahorro privado. Así, podremos capear mejor las incertidumbres actuales y protegernos para el futuro, cuando llegue el momento de la jubilación.

¿Son los fondos de inversión la mejor opción para ahorrar?

Esta segunda cuestión tiene también una respuesta contundente. A lo largo de nuestros 17 años de experiencia gestionando el fondo Olea Neutral, nos hemos enfrentado a esta pregunta de manera recurrente pero nunca hemos tenido una respuesta tan categórica como ahora; y es que, en estos años, el sistema financiero español no ha tenido una alternativa de ahorro más clara que los fondos de inversión.

Los tipos de interés son los más bajos de las últimas décadas. Esto afecta a la rentabilidad de los productos de renta fija (bonos de empresas, letras del tesoro, bonos de gobiernos…) que nunca han pagado tan poco por recibir dinero prestado. Necesitamos, por tanto, especialistas capaces de encontrar oportunidades en un mercado tan complejo.

En ese mismo sentido, los depósitos, tradicionalmente el producto estrella del sector financiero español y alternativa natural a la renta fija, ofrecen, en línea con esta, unas rentabilidades históricamente escuetas.

Por otro lado, los planes de pensiones, producto en España solo a cargo de gestoras nacionales, encuentran reducidos sus beneficios fiscales para el próximo año. Además, su escasa liquidez como consecuencia de ciertos factores tasados impide que podamos utilizar esos ahorros en caso de imprevistos.

Así nos encontramos que el fondo de inversión es una alternativa fiscalmente favorecida -con la posibilidad del traspaso- y que nos ofrece una mayor diversificación a través de un extensísimo catálogo de posibilidades para que encontremos la rentabilidad que deseamos con el riesgo más bajo posible. Además, el fondo cuenta con la seguridad jurídica que ofrece ser propiedad de los partícipes y encontrarse al margen de los balances de las entidades financieras.

Conclusión.

Por todo lo dicho, ahorremos. Ahorremos todo lo que podamos. Y pongamos nuestros ahorros a trabajar hasta que llegue el momento de la jubilación. El buen hacer de los gestores y las bondades de la rentabilidad compuesta nos procurarán el mejor de los resultados posibles.

Como ya sabemos, uno de los principios fundamentales a la hora de invertir correctamente es la diversificación. Hemos hablado anteriormente de lo importante que es distribuir el riesgo de nuestra inversión, para de esta manera, estar más protegidos ante posibles adversidades. Es ahí cuando aparece el concepto de asignación de activos o Asset Allocation.

Llamamos asignación de activos o Asset Allocation a la selección o asignación de los activos que van a formar parte de nuestras inversiones. Es el proceso mediante el cual un fondo selecciona los bonos, acciones, divisas… que lo conforman, asumiendo con ello un riesgo determinado según cuáles sean los objetivos del fondo. Es a partir de la asignación de activos o Asset Allocation que podremos conformar una cartera que esté verdaderamente diversificada y, además, acertadamente diversificada.

Verdaderamente diversificados y acertadamente diversificados

Hablamos de estar verdaderamente diversificados cuando entre nuestros activos hay una descorrelación. Esta descorrelación puede ser mayor o menor, pero siempre hay que tener clara una cosa: componer una cartera de muchos productos pero que todos sean casi idénticos, no nos va a proteger adecuadamente.

La descorrelación puede ser parcial o total. Nos referimos a una descorrelación parcial entre dos inversiones cuando se producen dos resultados diferentes ante un mismo evento de mercado. Por ejemplo, dos inversiones podrían obtener un resultado positivo, pero cada uno con un nivel de rentabilidad diferente. En cambio, hablamos de descorrelación total cuando dos inversiones tienen un resultado opuesto ante una misma circunstancia de mercado: el resultado de una inversión sería positivo y el resultado de la otra sería negativo.

Por otra parte, también es importante estar acertadamente diversificados. No hay que diversificar por diversificar; y es aquí donde tiene verdadera importancia la labor de los gestores. Ellos deben ser capaces de encontrar alternativas de inversión suficientes para mitigar el riesgo del total, y que todas ellas sean fuentes de rentabilidad.

Para componer una cartera de inversiones, los gestores pueden acudir al mercado de renta fija a seleccionar emisiones concretas de países o gobiernos, o hacerlo al mercado de renta variable a elegir acciones de compañías de cualquier sector de actividad. Y tanto sean gestores de renta fija o renta variable, establecer un Asset Allocation adecuado a su filosofía de inversión.

El papel de un buen gestor en la asignación de activos o Asset Allocation

El trabajo del gestor es más laborioso cuanto más amplio es el entorno de inversión de su fondo. En el caso de Olea Neutral, un fondo mixto -que invierte tanto en renta variable como en renta fija-, los gestores buscarán alternativas a nivel global, lo harán sin estar constreñidos a países o continentes, y lo harán teniendo en cuenta las circunstancias macroeconómicas del mercado y la valoración que hagan ellos de las alternativas de inversión. Con ello asignarán los pesos adecuados en la cartera para alcanzar el objetivo de rentabilidad-riesgo que se han propuesto.

Las alternativas de inversión de la cartera que compone el fondo -o Asset Allocation– deben ser rentables, y además estar correcta y acertadamente diversificadas, para que esa rentabilidad se consiga asumiendo el menor riesgo posible.