Nuestro gestor Hernán Cortés ha aparecido en Negocios TV para hablar de lo que ha dicho (y lo que no ha dicho) Powell, presidente de la FED, en su rueda de prensa de ayer día 1 de febrero.
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El pasado 1 de febrero Powell afirmó, con mucho convencimiento, que la desinflación había comenzado. Esto es una buena noticia. También habló de que habían estado discutiendo dos posibles subidas más de tipos de 25 puntos básicos que dejarían unos niveles del 5% o 5,25%.
Otro comentario de Powell que la gente ha pasado por alto es que hay más riesgo en quedarse cortos en las subidas que en pasarse y que, además, tienen medidas para corregir los efectos de pasarse. Los bancos centrales se equivocaron con las subidas de tipos que fueron demasiado tardías y no se van a volver a equivocar con unas bajadas demasiado precoces.
En cuanto a los tipos a 10 años, el mercado está descontando una bajada de los tipos de 75 puntos básicos para finales de este año o principios del siguiente. Este es el mejor escenario posible, a partir de aquí no hay capacidad de mejora por lo que comprando a 10 años solo se puede perder.
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