Para escuchar la intervención completa (6:27 min) haz clic en la imagen. Audio extraído del programa Capital Intereconomía del 7 de julio de 2022 presentado por Susana Criado en Radio Intereconomía.
Rafa Peña, gestor de Olea Neutral, acompañó de nuevo a Susana Criado en Capital Intereconomía. Estuvieron hablando de los bonos, el cambio de tendencia y la fragmentación del mercado europeo.
Comportamiento de los bonos
Los bonos han tenido un comportamiento que parece más un activo de renta variable de baja capitalización. Tras una subida de rentabilidades muy importante, que se frenó en seco hace prácticamente dos semanas, han hecho un recorrido de vuelta muy relevante. Todavía el movimiento en términos anuales, es muy fuerte, pero si lo comparamos con lo que hemos visto, el bono americano ha llegado al 3,47% en 10 años y está al 2,41%, el bono alemán lo hemos visto en niveles cercanos al 2% y ahora está al 1,20%, y hace nada hablábamos del bono alemán al 0,40%. Estos son activos poco volátiles que conforman carteras conservadoras.
Para hablar de este comportamiento el gestor hace referencia a la frase de Warren Buffett “El mercado es maníaco-depresivo”. Se refiere a que los bancos centrales han tenido un exceso de complacencia con respecto a la inflación entre otras cosas, y ahora cuando todo sale a la luz, no se sabe cuando se va a normalizar la situación. El mercado se ha puesto muy nervioso.
También hablaron de cómo afectan estos cambios al fondo y sobre cómo está construida actualmente la cartera de Olea Neutral.
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