¿Qué análisis podemos hacer de la última reunión de la Fed? ¿Habrá una recesión inducida en Estados Unidos? A estas pregunta ha contestado Hernán Cortés, gestor de Olea Neutral, en un nuevo programa de Capital Intereconomía conducido por Susana Criado.
La Fed, a diferencia del Banco Central, tiene un doble mandato. Mientras que la institución europea solo se encarga de controlar la inflación, la Reserva Federal además debe impulsar el crecimiento económico y la creación de empleo. Podemos suponer que ningún banco central tiene interés en forzar una recesión en su economía, pero lo cierto es que en muchos casos se trata de priorizar. En estos momentos, la prioridad es rebajar la inflación y por ello no tiene más remedio que acometer todas estas subidas de tipos que se anunciaron ayer.
Las probabilidades de una recesión inducida en Estados Unidos
Para Cortés, Jerome Powell está siendo tan claro en sus declaraciones que el mercado parece asumir (y descontar) muy bien esos anuncios de subidas de tipos y reducción del balance. Existe un riesgo -no demasiado probable según Cortés- de que a raíz de estas medidas se produzca una breve recesión. En ese caso, apunta Cortés, habrá que asumirla.
“Lo importante es tener un Banco Central que sepa lo que tiene que hacer y que tome las decisiones que tiene que tomar.” En palabras del gestor, esto es lo que le da confianza al mercado y lo que parece que el mercado ha percibido de las declaraciones de Powell. Además, la subida de tipos en solo 50 puntos básicos -se esperaban 75- también ha sido algo que, al parecer, ha gustado.
La situación en Europa
¿Va el Banco Central Europeo por detrás del mercado? Cortés reconoce que el BCE tiene un entorno de decisión mucho más complejo que la Fed. Las realidades de los países que integran la unión son muy dispares, sobre todo en lo que respecta a su nivel de endeudamiento.
¿Está condicionando la Reserva Federal las actuaciones del BCE a través del tipo de cambio euro-dólar? No te pierdas la intervención completa para conocer todos los detalles de esta charla.
Audio extraído del programa CAPITAL Intereconomía del 05 de mayo de 2022, presentado por Susana Criado en Radio Intereconomía.
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