Eva Villanueva le hizo una entrevista a nuestro gestor Hernán Cortés en Negocios Tv. Hablaron sobre los niveles del euro-dólar.
Para escuchar la intervención completa (08:05 min) haz clic en la imagen. Audio extraído de Negocios Tv del 15 de julio de 2022 presentado por Eva Villanueva.
Algunas pinceladas de la entrevista
Sorprende volver a ver el euro-dólar a niveles del 2002, ¿o no? pero si tenemos en cuenta el diferencial de tipos a corto plazo de 2,50% a favor del dólar, la mayor vulnerabilidad económica de Europa por el conflicto de Ucrania, la casi absoluta dependencia del exterior de Europa en materia energética frente al autoabastecimiento de EEUU, y la tradicional agilidad de EE.UU. para afrontar una potencial crisis, no debería sorprendernos esta fortaleza del dólar. Sin embargo, nos llama la atención la tranquilidad con que la FED está observando este movimiento, teniendo en cuenta que el dato del PIB del primer trimestre fue negativo en gran parte por culpa del sector exterior. En un momento como el actual, donde el crecimiento empieza a ser un recurso escaso, tener la divisa tan apreciada solo tiene una justificación, y es que la FED prioriza la inflación sobre el crecimiento. El conflicto en materia de tipo de cambio va a surgir si el BCE también desea priorizar la reducción de la inflación, necesitando un tipo de cambio más fuerte.
Desde Olea Gestión consideramos que el dólar a estos niveles no tiene amigos, ya que la zona de confort de ambos bancos centrales debería estar a corto plazo entre 1,07 y 1,12, equilibrando de nuevo los objetivos de crecimiento versus inflación. Aun así, el dólar continuaría sobrevalorado ya que su paridad de poder adquisitivo frente al euro está por encima de 1,20 dólares por euro.
Para escuchar la entrevista entera haz clic en el video de arriba
También te puede interesar: