Este jueves volvieron a coincidir Rafael Peña y Susana Criado en los micrófonos de Radio Intereconomía. En esta ocasión, la periodista y el gestor del fondo Olea Neutral hablaron de renta fija. ¿Sabemos por qué está subiendo el valor de los bonos de gobierno a largo plazo? ¿Hasta dónde pueden llegar? ¿Qué consecuencias puede tener esto para los ahorradores e inversores?
Aunque seguramente haya muchas razones de por qué está subiendo el valor de los bonos de gobierno, la más determinante es el escenario de inflación. Esto es algo que los ahorradores e inversores deben tener en cuenta. Llevamos bastantes años envueltos en una política económica expansiva y en entornos de baja inflación. Además, los anuncios de los bancos centrales han sido decisivos también en esta revalorización. Desde principios de año se vienen adelantando medidas dirigidas a reducir el programa de compras de los bancos centrales y subidas progresivas de los tipos de interés, tanto en Europa como en los EEUU.
A medida que vayamos viendo cómo se materializan las medidas de la Fed, ¿cuánto más puede subir la rentabilidad del bono americano? ¿Cuál es la situación en Europa? Para Peña, esto es difícil de predecir sin matices. Lo lógico es que el precio de los bonos se estabilice un poco, aunque dependerá del ritmo de subida de tipos y de cómo se desarrolle la inflación.
Riesgo de recesión
La inversión de la curva del bono americano anticipa, en teoría, una recesión. Pero como ya comentaron anteriormente Susana Criado y Rafael Peña, no necesariamente tiene que producirse siempre esa correlación. Este escenario es diferente y puede haber sorpresas, por lo que habrá que estar atentos a cómo evolución la situación. De momento, las noticias no son buenas.
¿Quieres saber qué papel están jugando las elecciones francesas con respecto a la valoración del bono francés? No te pierdas la intervención de Rafael Peña haciendo clic en el siguiente clip de audio.
Audio extraído del programa CAPITAL Intereconomía del 07 de abril de 2022, presentado por Susana Criado en Radio Intereconomía.
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