Hernán Cortés, gestor de Olea, ha comentado en Negocios TV los cambios en la inflación y los tipos y las posibles sanciones de EEUU a China.
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¿Hacia dónde van la inflación y los tipos?
Entre 2011 y 2021 la inflación en Europa solo subió un 1,1% anual de media por lo que las empresas, comerciantes, etc. están deseando subir precios, nos vamos a encontrar una inflación subyacente bastante correosa. Esta subyacente europea ha estado 5 o 6 meses entre el 5% y el 5,3%, una posición más moderada que la americana, pero con los movimientos más recientes hemos empatado con EE.UU. Es difícil prever la evolución de los precios por lo que no se puede decir con seguridad cuando van a bajar los tipos.
Comportamiento de las bolsas frente a las subidas de tipos.
Las bolsas europeas mantienen niveles positivos muy razonables, siempre existen sectores (como bancos o seguros) que con tipos altos lo suelen hacer bien. Los beneficios en las bolsas han crecido sustancialmente desde 2020, tanto en Europa como en EE.UU, el beneficio actual está aproximadamente un 30% por encima que en 2019. Las bolsas se han puesto a niveles muy atractivos, esto unido a una economía que, aunque aminora el ritmo, no está en recesión, le da una protección a la bolsa para soportar las fuertes subidas de tipos de interés.
Posibles sanciones de EE.UU. a China por Rusia
Lo que necesita el mercado es reducir la tensión, no incrementarla. La opción más favorable es sentarse a dialogar y negociar. EE.UU no debería abrir un frente nuevo con China sin antes haber solucionado el frente que ya está abierto. La recuperación de China está cogida con hilos; el IPC en China es muy bajo, esto refleja una debilidad de la demanda importante. Tampoco se puede olvidar la crisis inmobiliaria China que se soluciona, como se ha hecho con otras crisis similares, bajando los tipos, pero China todavía no ha hecho esa corrección. Nos viene muy bien una aportación de crecimiento de China y todas estas trabas de EE.UU. la posponen.
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