Repunta la rentabilidad de los bonos de largo plazo en EE.UU. y la UE mientras China sigue lidiando con su crisis de deuda.
Lo hablado en la intervención
- La idea de unas bajadas súper aceleradas de los tipos del BCE y la Fed ha perdido algo de fuelle tras comprobarse la fortaleza del crecimiento americano. Aunque han repuntado las rentabilidades de largo plazo, esperaremos a ver si se va cumpliendo el calendario de bajadas antes de tomar posiciones agresivas de larga duración.
- El mercado desconfía de la capacidad de Francia para hacer frente a su déficit, lo que se refleja en un incremento de la rentabilidad de sus bonos de largo plazo muy superior al de otras economías europeas.
- La renta fija china resulta poco interesante pues ofrece rentabilidades poco atractivas y supone asumir un riesgo de divisa que, creemos, no está recompensado. Sin embargo, la renta variable ha tenido rebotes recientes por las inyecciones económicas del gobierno, aunque no podemos olvidar que el país está atravesando una importante crisis de deuda.
Conceptos financieros utilizados
Puntos básicos (pb)
Se utilizan mucho en finanzas para describir cambios en cifras porcentuales. Un punto básico es un 1/10.000, es decir, los puntos básicos representan los decimales de las cifras porcentuales. Por ejemplo, 25 pb es lo mismo que 0,25%.
Banco central
Institución pública que administra las políticas monetarias de un país o región y cuyo objetivo es controlar la inflación y mantener un nivel de actividad económica adecuado.
Tipo de interés de intervención
Es la tasa que los bancos centrales, como el BCE o la Reserva Federal, fijan para influir en el coste del dinero y controlar la inflación, el crecimiento económico y la estabilidad financiera. Establecen la rentabilidad de los bonos de gobierno a muy corto plazo (vencimiento máximo a 1 mes) y, según aumenta el plazo, se van desvinculando.
Inflación
Aumento generalizado y sostenido de los precios en una economía durante un período de tiempo, lo que reduce el poder adquisitivo del dinero.
Déficit
Situación en la que los gastos superan a los ingresos en un periodo determinado, ya sea en las finanzas de un gobierno, empresa o individuo.
Renta fija
Engloba aquellos activos que aportan unos intereses preestablecidos en el plazo acordado. Es predecible por lo que es menos arriesgada. Incluye, por ejemplo, bonos de gobiernos y renta fija privada.
Renta variable
La rentabilidad ofrecida por estos activos depende de los resultados de la compañía y de la evolución del mercado. Es menos predecible y por lo tanto más arriesgada. El activo más común de la renta variable son las acciones de empresas.
Fondo multiactivo
Son aquellos fondos que, como Olea Neutral FI, invierten en multitud de activos y mercados sin porcentajes predeterminados, a diferencia de los fondos mixtos que sí fijan esos porcentajes. Eso sí, los gestores podrán establecer ciertos límites de exposición para la buena gestión del riesgo.
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