Esta semana estuvimos con Arantxa Rubio Martínez de Funds People para contarle la visión de mercado de nuestros gestores Rafael Peña Gorospe y Hernán Cortés Lobato.
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Los dos aspectos más importantes de cara a la decisión de la inversión de Olea para el segundo semestre de este año son el desempleo y la inflación subyacente.
La inflación no está a niveles tan desorbitados si miramos la media desde 2011. En EE.UU. es de un 2,6% y en Europa del 2,07%, no muy alejadas del 2% objetivo. Pero nuestros gestores advierten de que la caída de la inflación subyacente será lenta.
En cuanto al nivel de desempleo, ha roto las expectativas de recesión. El paro está en mínimos históricos en EE.UU. aunque paradójicamente la confianza del consumidor está cayendo.
Cambios en la cartera
Olea Neutral tiene una exposición del 32% a renta variable, por debajo de la media histórica (40%), por ahora los gestores no se plantean incrementar la exposición. El sector financiero ocupa un 26% de la exposición en deuda con una inversión muy diversificada en CoCos del 11%.
En total, la renta fija representa el 54% de la cartera de Olea, con una duración media de 1 año. Nuestros gestores no se plantean aumentar la duración hasta que baje la inflación.
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