¿Demasiada euforia en los mercados?
Analizamos el comportamiento de los mercados financieros tras las bajadas de tipos de interés de la Fed y demás bancos centrales.
Lo hablado en la intervención
- La reciente bajada de tipos llevada a cabo por la Fed ha generado un optimismo que podría ser exagerado. El mercado espera varias bajadas en EE.UU. y la UE en los próximos 12 meses, lo que podría situar los tipos de interés en torno al 3% y 2% respectivamente.
- En renta fija, mantenemos duraciones cortas, especialmente en Europa, donde los bonos a 10 años no compensan el riesgo. En EE.UU., la rentabilidad es más atractiva, por lo que alargamos ligeramente la duración.
- Como hemos reducido el riesgo en renta fija, pudimos aumentar un poco la exposición a renta variable, con un 36% de la cartera, para alcanzar nuestro objetivo de rentabilidad del 5% TAE* a medio-largo plazo.
Conceptos financieros utilizados
Banco central
Institución pública que administra las políticas monetarias de un país o región y cuyo objetivo es controlar la inflación y mantener un nivel de actividad económica adecuado.
Tipo de interés real
Representa el poder adquisitivo real de una tasa de interés, es decir, lo que verdaderamente ganas o pagas después de tener en cuenta la pérdida de valor del dinero debido a la inflación.
Tipo de interés de intervención
Es la tasa que los bancos centrales, como el BCE o la Reserva Federal, fijan para influir en el coste del dinero y controlar la inflación, el crecimiento económico y la estabilidad financiera. Establecen la rentabilidad de los bonos de gobierno a muy corto plazo (vencimiento máximo a 1 mes) y, según aumenta el plazo, se van desvinculando.
Política monetaria restrictiva
Medida con la que se reduce la oferta de dinero o se aumentan los tipos de interés para controlar la inflación y enfriar una economía sobrecalentada.
Renta fija
Engloba aquellos activos que aportan unos intereses preestablecidos en el plazo acordado. Es predecible por lo que es menos arriesgada. Incluye, por ejemplo, bonos de gobiernos y renta fija privada.
Fondo multiactivo
Son aquellos fondos que, como Olea Neutral FI, invierten en multitud de activos y mercados sin porcentajes predeterminados, a diferencia de los fondos mixtos que sí fijan esos porcentajes. Eso sí, los gestores podrán establecer ciertos límites de exposición para la buena gestión del riesgo.
Renta variable
La rentabilidad ofrecida por estos activos depende de los resultados de la compañía y de la evolución del mercado. Es menos predecible y por lo tanto más arriesgada. El activo más común de la renta variable son las acciones de empresas.
Tasa anual equivalente (TAE)
Es el coste o el rendimiento real de un producto expresado de forma anual. Cuando hablamos de un fondo de inversión, es la rentabilidad neta media anual que otorga.
Déficit
Situación en la que los gastos superan a los ingresos en un periodo determinado, ya sea en las finanzas de un gobierno, empresa o individuo.
También te puede interesar:
