Nueva aparición de Hernán Cortés, gestor del fondo Olea Neutral, en Negocios TV junto a Juan Ramón Caridad y Fernando Latienda. Juntos han analizado la realidad económica y han compartido sus impresiones sobre cómo gestionar en tiempos de guerra.
Cortés comienza reconociendo que el escenario es un tanto complejo. EUU no es el actor que más pierde, desde luego, pero tampoco saca mucho en positivo de esta situación. No hay ganadores. Rusia y Ucrania se están llevando la peor parte, pero también Europa está sufriendo mucho. La Unión Europea prácticamente no tiene materias primas energéticas, todas se compran de fuera. También es importadora de materias primas agrícolas como el grano. Y el boicot a Rusia está afectando sobre todo a las empresas europeas. Los inversores europeos también han sufrido un efecto boomerang con las sanciones que se le han impuesto a Rusia, mientras que los americanos esto lo están sufriendo en mucha menor medida.
La gran mayoría de los activos están en rojo. No estamos ante un evento económico fácilmente analizable. Estamos frente a una situación de mucha incertidumbre y no es fácil gestionar en tiempos de guerra. Por eso es importante señalar que los gestores de fondos como Olea Neutral aportan una experiencia y unos conocimientos que un inversor particular probablemente no podrá aportar.
¿Qué puede hacer el BCE?
La estanflación la tenemos a la vuelta de la esquina y a todas luces parece que la política monetaria del Banco Central Europeo está agotada. La demanda de crédito ha demostrado ser bastante inelástica al precio. Con unos tipos muy bajos, incluso negativos, no ha habido un gran repunte de la demanda de crédito. Por eso, el gestor de Olea Neutral admite que, en su opinión, no se debe alargar más una medida tan poco académica y con la que ya llevamos 7 años. Si el crédito no está aumentando en Europa no es por los tipos sino por las expectativas de retorno.
Vídeo extraído del programa Ponte en acción, presentado por Fernando Latienda en Negocios TV.
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